האתגרים בשיקום עסקים במצוקה: תובנות מניסיונו המעשי של גונן קסטנבאום
ההחלטה להכניס עסק להליך של שיקום והבראה היא נקודת פתיחה למסע רצוף אתגרים, מהמורכבים והקשים ביותר בעולם העסקי-משפטי. על הנייר, המטרה נראית ברורה: לייצב את החברה, לגבש הסדר עם נושיה ולהשיב אותה לפסי פעילות רווחית. אולם, המציאות בשטח מורכבת לאין שיעור. בעל התפקיד הממונה על ידי בית המשפט אינו מקבל לידיו עסק מסודר עם בעיה נקודתית; הוא נכנס לרוב לסביבה של כאוס – רישומים חסרים, נתונים פיננסיים לא מהימנים, הנהלה במגננה, נושים זועמים ונכסים שהוברחו או שועבדו בצורה סבוכה. הצלחה במשימה כזו דורשת הרבה יותר מבקיאות בחוק. היא דורשת יכולות בילוש, ניהול משברים, אסטרטגיה עסקית, ובעיקר, ניסיון מעשי בהתמודדות עם האתגרים האנושיים והפיננסיים המאפיינים חברות במצוקה.
ניסיונו העשיר של עורך הדין גונן קסטנבאום, אשר מונה על ידי בתי המשפט שוב ושוב לנהל את תיקי חדלות הפירעון הסבוכים ביותר במשק, מספק הצצה נדירה אל מאחורי הקלעים של הליכי הבראה ומאיר את האתגרים המרכזיים העומדים בפני כל מי שמבקש להציל עסק מקריסה.
האתגר הראשון: פענוח האמת מתוך "ערפל הקרב"
כאשר בעל תפקיד נכנס לחברה במשבר, האתגר הראשוני והבסיסי ביותר הוא להבין את תמונת המצב האמיתית. לעיתים קרובות, ספרי החברה אינם משקפים את המציאות, מסמכים מהותיים חסרים, וההנהלה הקיימת, בין אם מתוך בלבול ובין אם מתוך כוונת זדון, מציגה תמונה חלקית או מטעה. בעל התפקיד חייב להפוך לבלש פיננסי, לחפור בנתונים ולפענח את האמת העובדתית שתשמש בסיס לכל פעולה עתידית.
במקרים רבים, עבודת הבילוש הזו חושפת נכסים שהוסתרו או הוברחו. כך למשל, בתיק פירוק של חברה קטנה, בדיקה יסודית של מאזנים ישנים וטפסי פחת העלתה כי רכב יקר, שנרכש בכספי החברה ושימש את בעל המניות, נרשם על שמו הפרטי ולא על שם החברה. בנוסף, התגלה כי בעל המניות חייב כספים לחברה בסכום משמעותי. במצב כזה, תפקידו של עו"ד קסטנבאום כנאמן הוא לפעול משפטית כדי לחייב את בעל המניות להשיב את שווי הרכב ואת חובו לקופת הפירוק, לטובת כלל הנושים. ללא היכולת לבצע ניתוח חשבונאי מעמיק ויסודי, נכסים אלו היו עלולים "להיעלם" ולא לעמוד לרשות הנושים.
האתגר מחריף כאשר ההסתרה מכוונת ומתוחכמת יותר. בהליך פשיטת רגל של יחיד, למשל, החייב הסתיר מהנאמנים ומבית המשפט עובדה מהותית: אימו נפטרה לאחר אישור תוכנית הפירעון שלו, והוא הפך ליורש של חמישית מעיזבונה. המידע התגלה לנאמנים רק במקרה, חודשים לאחר שכבר ניתן לחייב צו הפטר. במצב כזה, האתגר הוא לא רק לגלות את הנכס, אלא לפעול משפטית לתיקון העוול. הפעולה הנדרשת היא הגשת בקשה לביטול ההפטר, בטענה שהושג בחוסר תום לב ובהסתרת עובדות מהותיות, כדי להעמיד את נכסי הירושה לחלוקה בין הנושים. מקרים אלו מדגישים כי אבן היסוד בכל הליך שיקום היא היכולת לחשוף את האמת, גם כשהיא קבורה תחת שכבות של הסתרה.
האתגר השני: התמודדות עם הנהלה לא משתפת פעולה
מנהלים ובעלי שליטה שעסקם עומד בפני קריסה לא תמיד מקבלים את בעל התפקיד בזרועות פתוחות. לעיתים הם רואים בו אויב, גורם חיצוני שבא "לפרק" את מפעל חייהם, והם עלולים להערים קשיים, לעכב מסירת מידע או לגלות עוינות גלויה. בתיקים מורכבים של קבוצות חברות, האתגר הופך למאבק כוחות של ממש.
כך היה במקרה של קבוצת חברות החזקה בתחום הנדל"ן, שם סירבו בעלי השליטה לשתף פעולה עם הנאמן שמונה לחברה המרכזית בקבוצה. במצב כזה, בעל תפקיד חייב להפגין נחישות ולהשתמש בכל הכלים המשפטיים העומדים לרשותו. האסטרטגיה שנקט עו"ד קסטנבאום הייתה לפנות באופן מיידי לבית המשפט בבקשה לקבל סעדים שיכפו שיתוף פעולה וימנעו נזקים נוספים. הוא הגיש בקשה דחופה למתן צו איסור דיספוזיציה על כלל החברות בקבוצה, כדי למנוע הברחת נכסים, וכן ביקש וקיבל צו המחייב את בעלי השליטה להתייצב לחקירה במשרדו. התמודדות זו מוכיחה כי שיקום עסק מתחיל לעיתים בהשלטת סדר ובביסוס סמכותו של בעל התפקיד, גם מול התנגדות אקטיבית.
האתגר השלישי: חשיפת "כלכלת צללים" והסדרת עסקאות מחוץ לספרים
אחד האתגרים המסוכנים וההרסניים ביותר לשיקום, במיוחד בפרויקטים של נדל"ן, הוא קיומה של "כלכלת צללים" – עסקאות ותשלומים המבוצעים מחוץ לחשבונות הרשמיים של הפרויקט. בפרויקטים המלווים על ידי בנק או גוף מממן, מוקם "חשבון ליווי סגור", שנועד להבטיח שכל כספי הרוכשים יופקדו בו וישמשו אך ורק למימון הבנייה. מנגנון זה הוא ערובת הביטחון המרכזית של המממן ושל הרוכשים.
בפרויקט תמ"א 38 מורכב, לאחר שהיזם המקורי נקלע לקשיים ועו"ד קסטנבאום מונה כנאמן להשלמת הפרויקט, התגלה אתגר חמור: אחד מרוכשי הדירות טען כי שילם סכומים גדולים ישירות לבעלי היזם, במזומן, ולא לחשבון הליווי, וכי קיבל ממנו "אישור" על גמר חשבון. פעולה כזו מהווה הפרה בוטה של הסכם המכר ושל הסכם המימון, מסכנת את כלל הפרויקט, ופוגעת אנושות באמון הגורם המממן. במצב כזה, על הנאמן לפעול בנחישות: להבהיר לרוכש כי תשלומים שבוצעו מחוץ לחשבון הליווי אינם מוכרים, לדרוש ממנו לשלם את מלוא יתרת התמורה לחשבון הנאמנות, ולהתריע כי אם לא יעשה כן, יפעל לביטול הסכם המכר ולמימוש הדירה באמצעות כינוס נכסים, על מנת להכניס את הכספים החסרים לקופת הפרויקט ולהבטיח את השלמתו.
האתגר הרביעי: השאת ערך מנכסים במצוקה
חלק בלתי נפרד מהליך שיקום או פירוק הוא מימוש נכסים. האתגר כאן הוא לא רק למכור, אלא למכור במחיר המיטבי, למרות שהמכירה מתבצעת תחת לחץ של זמן ובתנאי שוק לא אידיאליים. ניהול נכון של הליך המכירה יכול להכניס לקופת הכינוס מיליוני שקלים נוספים, המהווים את ההבדל בין הסדר מוצלח לכישלון.
בתיק כינוס של נכסי נדל"ן בעלי שווי גבוה, הנכסים סבלו ממורכבות תכנונית שחייבה את מכירתם כמקשה אחת, מה שהגביל את קהל הרוכשים הפוטנציאלי ליזמים בלבד. במקום להסתפק בהליך מכר פסיבי, נקט עו"ד קסטנבאום בגישה פרואקטיבית. הוא יזם פניות אישיות ליזמים רלוונטיים, ניהל משא ומתן אינטנסיבי והוביל הליך התמחרות תחרותי. התוצאה הייתה מכירת הנכסים בסכום של 22.18 מיליון שקלים – סכום הגבוה בכ-9 מיליון שקלים מהערכת השמאי. הצלחה זו מדגימה כי מימוש נכסים אינו פעולה טכנית, אלא מהלך עסקי הדורש הבנת שוק, שיווק נכון ויכולות משא ומתן.
האתגר החמישי: ניווט בין הליכים משפטיים סותרים
לעיתים, הקריסה אינה מוגבלת לחברה אחת אלא משפיעה על מערך שלם של חברות קשורות, כאשר לכל אחת נושים משלה. מצב זה יוצר אתגר של התנגשות בין הליכי חדלות פירעון שונים, כאשר נאמן של חברת-אם מבקש לפרק חברת-בת, בעוד לנושה מובטח של חברת-הבת יש אינטרס לממש את הבטוחה שלו באופן עצמאי. במצב כזה, נדרשת אסטרטגיה משפטית מתוחכמת כדי להגן על זכויותיו של כל צד ולנווט בין ההליכים השונים.
סיכום: פרופיל של מומחה לשיקום
התמודדות עם האתגרים המורכבים של שיקום עסקים במצוקה דורשת מבעל התפקיד להיות הרבה יותר מעורך דין, כמו במקרה של גונן קסטנבאום. עליו להיות חוקר פיננסי, אסטרטג, מנהל משברים, מומחה למשא ומתן ודיפלומט. ניסיונו המעשי של גונן קסטנבאום, כפי שהוא משתקף בתיקים המורכבים שניהל, מראה כי המפתח להצלחה טמון ביכולת לשלב בין נחישות בלתי מתפשרת לחשיפת האמת ולהגנה על נכסים, לבין יצירתיות וגמישות בבניית פתרונות המאזנים בין האינטרסים השונים. תובנות אלו מבהירות מה נדרש כדי להפוך משבר להזדמנות, ולהוביל עסק מהתהום אל דרך המלך של שיקום כלכלי.